空調壓縮機后疫情時代的結構差異化發展

在新冠疫情對我國乃至全球制造產業造成重創之下，2020冷年，轉子壓縮機行業最終以累計產量20017.5萬臺收官，同比下滑2.91%；銷量20028.8萬臺，同比下滑3.33%。告別了高增長期的轉子壓縮機行業，進入了后疫情時代的結構調整期。

? 首先看當前的轉子壓縮機行業處在一個什么樣的背景之下？

1. 行業產能，尤其是頭部企業的產能持續擴張。

十年來轉子壓縮機產能持續擴張，與空調產能相比較，經歷了從短缺到平衡到富余的過程。2017年之后，下游空調需求旺盛，轉子壓縮機加速了擴張步伐。

2020冷年，面對新能效標準的實施以及生產自動化、數字化、智能化的提速，各壓縮機企業布局產品結構調整，通過技改提高生產節拍、增加新的變頻生產線等，產能再增加1100萬，截止到2020冷年結束，轉子壓縮機產能已達到27560萬臺。

據產業在線了解，2021冷年轉子壓縮機TOP4企業將再增加1600萬的產能。以龍頭企業GMCC為例，從2017到2021冷年，預計4年的時間產能將從5800萬提高到10000萬。

2010-2020冷年轉子壓縮機與家用空調企業產能對比

2. 市場向頭部品牌集中，龍頭企業更具成長性。

從企業格局來看，2010到2020冷年十年間，TOP3企業市場份額持續增長，從48.8%增長到73%。GMCC市場份額更是一路高歌，在2020冷年行業小幅下滑之下，市場份額逆勢擴大3.6個百分點，2020上半年市場份額達到41.4%。 

3. 2020冷年出口市場先揚后抑。

內外銷來看，十年間轉子壓縮機呈現出內銷市場震蕩上行、出口市場穩步擴容的態勢。2020冷年10月之后出口市場形勢喜人，但今年4月份之后受海外疫情影響，部分海外空調企業停產，國內壓縮機訂單減少或滯后，壓縮機出口量因此大幅下滑。

鑒于各地疫情后續發酵程度、訂單交付時間、不同產品受疫情影響不同等因素，下半年的轉子壓縮機外銷端仍有較大不確定性。但可以看到的是，近幾個月出口在逐漸好轉，亞洲疫情有效控制為壓縮機對東南亞地區的出口恢復提供了有利條件。

? 轉子壓縮機在經歷了產能持續擴張，頭部企業份額快速擴大，并遭遇疫情影響這樣一個大背景下，正在進入后疫情時代的結構差異化發展之路，讓我們一起來看有哪些趨勢？

1. 出口不確定性加大，尋找局部優勢市場更加緊迫。

目前隨著海外復工節奏加快，國內壓縮機出口環比數據在逐漸改善。不過，盡管幾個主要發達國家在經濟增長壓力下，逐步恢復生產生活秩序，但部分國家疫情仍然嚴重，有些甚至出現二次爆發，對出口市場帶來更多不確定性。

分區域看，亞洲是2020冷年唯一實現正增長的大洲，出口量為2343萬臺，同比增長0.7%，其中東南亞依然是出口增長潛力較大的區域。其他各州呈現不同程度的下滑。

南美地區受國內需求疲弱、外部環境動蕩及疫情沖擊等影響，2020冷年同比下滑1.1%；歐洲地區受疫情影響經濟加速惡化，復蘇前景不樂觀，同比下滑6.4%；北美地區除了疫情影響外，因為關稅增加，從中國進口的空調壓縮機成本增加，消費信心不足，同比下滑超20%；非洲空調市場發展處于前期成長階段，且各國政局不穩，疫情影響下，需求波動較大，同比下滑10.1%。

全球范圍來看，中國轉子壓縮機產量占到90%，不同地區出口產品差異化明顯。在出口市場不太明朗的背景下，很有必要去研究細分區域的產品優勢，保持并擴大優勢市場。

2. 政策導向結構升級，細分應用變頻化加速布局。

國內GB 21455-2019空調新能效標準的實施，以及全球空調整機能效的逐步提升和消費者對品質要求的提高，都加快了對變頻壓縮機的需求。各壓縮機企業也在緊跟政策和市場形勢，調整產品結構，布局高端變頻高能效產品，2020冷年轉子壓縮機行業的變頻比例提高到53%。

雖然轉子壓縮機總體上變頻比例在逐年走高，但在熱泵熱水、熱泵干衣機，冷凍冷藏等領域，變頻的應用比例仍然很低，變頻產品在這些細分領域的滲透空間很大。與此同時，轉子壓縮機的變頻化也在反向推動變頻產品在這些領域的應用。

3. 新冷媒加速切換，天然工質冷媒加快技術儲備與市場化。 

冷媒方面，轉子壓縮機行業呈現R22加速淘汰、R410A受到擠壓、R32快速增長、R290明顯增量的態勢。

2020冷年R32轉子壓縮機銷量為10245萬臺，市場份額擴大到51%，大部分企業R32份額已達一半；R22轉子壓縮機份額已下降到14%；R290壓縮機規模也在迅速擴容，據了解，今年美的、格力除濕機及移動空調方面的R290份額在快速擴大。

另外需要關注的是不同冷媒的壓縮機在不同細分應用領域的比例變化。熱泵干衣機壓縮機R290市場份額擴大到70%以上；熱泵熱水器、熱泵采暖方面R32壓縮機在逐漸擴容；二氧化碳等天然工質冷媒的技術儲備與產品開發也受到重視。

4. 應用場景出現新引擎，緊抓增量市場紅利。

從應用場景的變化來看，需要關注的主要有基站空調、駐車空調、烘干設備等。

基站空調主要應用在通信傳輸，其次是道路運輸工程中。在新基建政策推動下，今年5G基站將超過67萬個，4G基站也在增長中，鐵路及公路運輸建設也處于增長態勢。在這樣一個大背景下，我們預判基站空調未來三年將會呈現快速增長。

基站空調的市場與政策息息相關，存在周期性，需緊抓近幾年的政策紅利。具體產品來看，5G基站空調制冷量要求更高，現在出口以變頻為主，國內以定頻為主，未來大冷量、變頻化、輕量化是一個趨勢。

駐車空調方面，重型卡車需求增加帶動卡車規模逐年攀升，再加上海爾等傳統空調企業的加入，帶動了市場發展迅速。壓縮機配套方面，隨著一些專業的駐車空調制造商開始使用轉子壓縮機以及一些家用空調企業的進入，電動渦旋市場受到擠壓，轉子壓縮機份額快速增長，今年上半年占比達到了62.5%。

烘干領域，隨著熱泵烘干產品與整體解決方案成熟度的不斷提升，以及小型鍋爐拆除等政策影響，正在迎來黃金發展期。產業在線預測2020年熱泵烘干行業銷售額將達到16%的增長。

如上所述，轉子壓縮機應用在未來除了除濕機、熱泵干衣機、熱泵熱水器、熱泵采暖這些成熟領域，還需要關注在高速發展通道的駐車空調、基站空調、熱泵烘干、泳池熱泵以及冷藏車等新興市場。